欧洲央行面临通胀上升与政策路径的不确定性 

欧元区通胀因能源和服务成本上涨至2.4% 

欧元区的通胀率在12月加速上升，从11月的2.2%攀升至2.4%，并符合预期。这主要是由于能源价格上涨以及服务行业成本增加。欧元兑美元下跌0.48%，收盘于1.034美元。 

（欧元区通胀图表，来源：Eurostat） 

 
（欧元兑美元日价格图表，来源：Trading View） 

核心通胀率是衡量价格增长持续性的重要指标，仍然居高不下。这可能会加强对欧洲央行在未来几个月采取谨慎政策放松的呼吁。支持这一谨慎立场的还有欧洲央行的一项消费者调查，该调查显示短期和中期通胀预期均有所上升。对未来三年通胀的预测从上次调查的2.1%升至2.4%，明显高于欧洲央行的目标。 

虽然通胀率最近飙升并接近欧洲央行的2%目标，但未来的数据可能仍然不稳定。然而，从中长期来看，整体趋势预计将下降，尤其是在下半年更有可能接近欧洲央行设定的目标。 

去年，欧洲央行多次降息，表明通胀目标几乎触手可及。更多的宽松政策即将出台，但其速度和时间仍未确定。目前，投资者对每次会议（直至6月）的降息预期持怀疑态度，预计欧洲央行在上半年某次会议中跳过降息的概率为50%。 

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