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美国对加拿大、墨西哥和中国征收新关税 上周五，美国前总统唐纳德·特朗普宣布，美国将对加拿大和墨西哥征收25%的关税，并对中国征收10%的关税。他警告称，如果加拿大和墨西哥未能采取更强有力的措施阻止芬太尼及其前体化学品流入美国，以及遏制非法移民，将面临进一步惩罚性关税。此消息提振美元，推动其接近110水平。 （美元日线图，来源：Trading View） 此外，特朗普承认，对墨西哥、加拿大和中国的全面关税可能会给美国人带来“短期”经济痛苦。全球市场对此反应强烈，担忧关税可能放缓经济增长并加剧通胀。他计划于周一与加拿大和墨西哥领导人会谈，尽管两国已宣布报复性关税，但他表示，不太可能改变决定。 特朗普的关税将影响美国近一半的进口商品，这要求美国将制造业产出提高一倍以上，短期内几乎不可能实现。从经济角度来看，贸易紧张局势的升级对所有相关国家而言都是“双输”局面。这些关税可能导致加拿大和墨西哥陷入经济衰退，并引发更高的通胀、经济增长停滞和失业率上升。 免责声明 本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。

特朗普政策暗示推动市场上涨 周四，标普500指数创下历史新高。此前美国总统特朗普宣布他将主张降低利率，这一消息提振了股市，尽管投资者对其下一步贸易政策的动向仍保持谨慎。 标普500指数收涨0.5%，达到6,118.73点的历史高位。此外，道琼斯工业平均指数(DJI)上涨0.9%，而纳斯达克综合指数(IXIC)则上涨0.2%。美国10年期国债收益率上升了4.7个基点至4.6456%，低于上周创下的14个月高点4.809%。 在周四的世界经济论坛上，特朗普透露了可能的政策方向，表示有意降低全球油价、利率和税收。他还警告可能对美国进口商品征收关税。投资者对关税计划的不确定性尤为担忧，这加重了债券市场的压力。国债收益率连续第二天上涨，债券投资者预计未来关税可能引发通胀压力。 标普500价格图技术分析 （标普500日线价格图，来源：Trading View） 从技术分析角度来看，标普500指数的整体趋势仍然保持多头格局，如上升通道中的更高高点和更高低点所示。近期，该指数突破了此前的阻力区域，表现出强劲的多头动能，并成功收盘于该阻力区域上方。这表明其多头趋势可能会持续。 免责声明 本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。

新西兰2024年第四季度的年通货膨胀率保持在2%，略高于预期，但仍在新西兰储备银行（RBNZ）1-3%的目标范围内。季度消费价格指数（CPI）上涨了0.5%，略低于前期0.6%的增幅。 (新西兰CPI季度图表，来源：Forex Factory) 数据显示，价格压力大致可控，进一步巩固了市场对于在2月中央银行会议上下调50个基点利率的预期。 新西兰放宽投资规则以促进增长与创新 与此同时，新西兰总理克里斯托弗·卢克森宣布计划放宽外资投资法规，吸引国际资本。这项举措是其政府促进经济增长、创造就业的战略之一，旨在应对疲弱的经济状况。该国于2024年第三季度进入衰退，经济活动的收缩超出预期。 此项政策旨在增加资本流入关键领域，包括银行业、金融科技、交通、能源和制造业。卢克森强调，他的愿景是鼓励更多初创公司、首次公开募股（IPO）和创新，同时确保新西兰能够从高质量的全球投资中获益。 纽元兑美元价格图表的技术分析 (纽元兑美元每日价格图表，来源：Trading View) 纽元兑美元货币对的整体趋势仍然看跌，表现在下降通道中的低点和低高点。然而，近期出现了显著的看涨势头，突破当前结构是有可能的。如果价格成功突破这个矩形区域，它将形成更高的高点，并恢复其看涨势头。 免责声明 本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。

加拿大12月税收减免助推通胀放缓 根据周二公布的数据，加拿大12月的年度通胀率有所放缓，这部分归因于月中推出的销售税减免措施，该措施降低了酒类、餐厅食品和儿童服装的价格。 根据加拿大统计局的数据，年度通胀率降至1.8%，略低于预期，也比上月的1.9%小幅下降。从月度来看，消费者价格指数环比下降0.4%。按年度计算，12月商店购买的酒类价格下降1.3%，而11月则增长1.9%；餐馆食品价格在12月下降1.6%，而此前一个月增长了3.4%。 （加拿大CPI月度变化图表，来源：Forex Factory） 随着通胀下降，加拿大央行或将再次降息 价格的持续回落自8月以来保持在或低于加拿大央行2%的目标，这使得央行自6月以来将关键政策利率累计下调了175个基点至3.25%。 12月通胀的进一步下降可能促使央行在下周再次降息。然而，加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆上月表示，未来的降息将是渐进的。目前货币市场预测，加拿大央行1月29日降息25个基点的概率为81%。 美元/加元图表技术分析 （美元兑加元每日价格图表，来源：Trading View） 从技术角度看，美元/加元货币对正在振荡区间内交易。它最近重新测试了支撑区域，并以微弱的看涨动能反弹。如果价格未突破该支撑区向下，则很可能推动价格进一步上涨。 免责声明 本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。

市场静待特朗普行动 周一，由于美国新政府官员表示当选总统唐纳德·特朗普在上任首日不会实施新的贸易关税，美元大幅下跌。这一消息缓解了市场对关税突袭的担忧。 （美元指数日线图，来源：Trading View） 特朗普将在当天晚些时候就职，他此前提议对全球进口商品征收10%的关税，对中国商品征收60%的关税，以及对加拿大和墨西哥商品征收25%的附加税。这些措施可能扰乱贸易流动、提高成本并引发报复行动。 市场似乎因有关“首日无关税”的新闻感到宽慰。然而，我们认为这种信心可能有些过于乐观。虽然上任首日全面征税的可能性一直很低，但就职后不久出台更有针对性的进口关税仍有可能。 此外，有报道称特朗普计划指示联邦机构评估美国与中国及邻国的贸易关系。这些评估的具体内容尚不清楚，随着细节的披露，市场可能在未来几小时或几天内逆转这一最新反应。影响还将取决于特朗普签署行政命令的速度。据报道，特朗普今天可能签署多达100项行政命令，其中可能包括针对能源和金融领域的放松监管措施，以及与加密货币相关的政策。 免責聲明本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

房屋建设增长，但面临挑战 美国独栋住宅建设在12月达到10个月高点，表明年底住房活动有所改善。然而，上升的抵押贷款利率和市场上新房供应过剩可能会减缓复苏步伐。 根据周五美国商务部的一份报告，上月单户住宅未来建设许可也有所增加，达到自2024年2月以来的最高水平。许多经济学家表示，经季节调整后，这一增长可能只是一次短期波动。 根据美国商务部人口普查局的数据，单户住宅开工占房屋建设活动的大部分，12月经季节调整的年率增长3.3%，达到自2024年2月以来的最高水平。分地区来看，单户住宅建设在东北地区增长14.3%，中西部增长8.3%，西部增长7.1%，但在人口密集的南部保持不变。同比来看，12月单户住宅开工下降了2.6%。 （住房开工和建筑许可图表，来源：LSEG 数据流） 特朗普政府乐观的政策，包括征收高额关税以及大规模驱逐无证移民，可能会对这一领域的进展构成挑战。经济学家警告，这些政策可能进一步推高商品价格并加剧劳动力短缺，使得住房和制造业的增长难以持续。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

日本央行因工资增长乐观情绪准备加息  过去一个月内，日元迎来了最强劲的一周表现，主要受市场对日本央行（BOJ）下周加息预期的推动，同时也给美元带来压力，尤其是在唐纳德·特朗普可能重返白宫的背景下。目前在这个星期，美元兑日元汇率已下跌1.45%。  （美元/日元价格走势图，来源：Trading View）  市场重点关注日本央行对工资和通胀的立场。此前，日本央行行长上田和夫因对工资增长和国内通胀的不确定性表示担忧，上月决定暂缓加息。  日本央行副行长氷見野良三周二表示，今年的工资增长可能会保持强劲。次日，上田也表达了相似的乐观情绪，表明日本正稳步迈向实现持久通胀目标的方向。两位官员均表示，日本央行将在下周讨论是否加息，并显示出很大可能性。  与此同时，多家企业预计将在即将于3月启动的年度工会谈判中连续第三年提供大幅加薪。日本央行的地区分行经理也指出，工资上涨已蔓延至各行业和公司规模，这满足了加息的关键前提条件。  除非受到外部冲击的影响，日本央行预计将在下周将利率上调至0.5%。不过，如果上田在加息后发表鸽派言论降低市场预期，日元的强势可能不会持续太久。  免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。 

市场押注6月降息  上个月消费者价格指数（CPI）上涨0.4%，为自3月以来的最大涨幅，11月的涨幅为0.3%，据美国劳工统计局报告。按年计算，12月CPI同比上涨2.9%，为自7月以来的最高水平，并高于11月的2.7%。  部分年度CPI涨幅归因于去年较低读数的移除。近期抑制通胀的进展受阻，1月消费者对通胀的预期大幅上升，因担心关税会推高商品价格。  （美国通胀指标，来源：LSEG DataStream）  美联储在1月28日至29日的会议上预计不会降息。然而，金融市场对6月降息的押注有所增加。自9月启动宽松周期以来，美联储已将基准利率下调100个基点至当前的4.25%-4.50%。这一变化支撑了适度通胀读数的预期，并强化了市场对6月降息的预测。  免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。 

美联储在生产者价格增长放缓的背景下保持立场  美国12月生产者价格增幅低于预期，这一增幅主要得益于服务价格的稳定，抵消了商品成本的上升。这表明尽管前几个月出现了一定程度的停滞，通胀仍然呈下降趋势。  美国劳工部统计局表示，最终需求的生产者价格指数（PPI）在12月上涨了0.2%，而11月的预测增幅为0.4%。经济学家原本预测PPI将上涨0.3%，但实际数据与经济学家的共识有所偏差。  （美国PPI月度环比图表，来源：劳工统计局）  与此同时，剔除食品、能源和贸易的核心PPI连续第二个月上涨0.1%。按年率计算，核心PPI增长3.3%，低于11月的3.5%。然而，一些经济学家警告不要过度解读12月PPI的温和增长，认为生产者价格在12月通常会趋于疲软。  （美国核心PPI月度环比图表，来源：劳工统计局）  尽管劳工部周二报告的生产者通胀有所缓和，但市场普遍认为，美联储至少要到今年下半年才可能再次降息。这是由于强劲的劳动力市场以及特朗普当选总统提议的进口商品关税可能带来的通胀压力。  免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。 

出口推动复苏，贸易风险依然存在  尽管中国的进口部门也出现反弹，但12月的出口贸易表现强劲，这可能是由于工厂预期特朗普政府下贸易紧张局势加剧而加快出货所致。  根据周一发布的海关数据显示，12月出口同比增长10.7%，超出预期的7.3%，并高于11月的6.7%。同时，进口增长1.0%，为2024年7月以来的最佳表现，扭转了此前预测的1.5%下降。  （中国进出口图表，来源：CGAC）  长期以来，出口一直是中国18万亿美元经济体的支柱之一，但其仍在艰难应对长期的房地产市场低迷和消费者信心不足。最近的政策干预帮助稳定了增长，使经济回到完成2025年“约5%”增长目标的轨道。然而，美国关税上调等挑战使前景不确定。  即将于下周重新执掌美国总统职位的唐纳德·特朗普呼吁对中国进口商品征收高额关税，引发了人们对中美两大经济体之间贸易冲突再次升级的担忧。此外，与欧盟的争端进一步加剧忧虑，后者对中国电动汽车征收高达45.3%的关税。这些措施可能会阻碍中国扩大汽车出口的努力，并削弱通过解决产能过剩问题缓解通缩压力的尝试。  免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。