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非农报告暗示美联储暂停降息  上周五，美国劳工统计局发布的数据显示，美国经济在12月新增就业岗位超出预期，这增加了美联储在下次政策会议上不降低利率的可能性。  12月，美国新增25.6万个就业岗位，远高于经济学家预计的16万个。11月的新增就业数据被下修至21. 2万个。失业率也从预期的4.2%改善至4.1%。在就业人口比例上升的背景下，12月平均时薪增长0.3%，低于11月的0.4%。全年工资增长率为3.9%，略低于11月的4.0%。  （来源：美国非农就业数据，LSEG DataStream）  强劲的12月就业数据降低了美联储进一步大幅降息的必要性。根据LSEG的估算，在数据发布后，美国利率期货市场已经完全计入美联储在1月会议上暂停降息的可能性。当前市场预期2025年仅会有27个基点（bps）的进一步宽松，相当于一次降息，首次调整预计在6月会议上进行。  免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。 

平衡通胀与就业  上周日，美联储理事阿德里亚娜·库格勒和旧金山联储主席玛丽·戴利强调了美国央行今年在放缓降息步伐时面临的复杂平衡难题。去年，美联储将短期利率下调了整整一个百分点，降至当前的4.25%-4.50%区间。  （市场预期的美国联邦基金利率图表，来源：统计局）  “我们完全清楚，目前还没有达到目标，所以现在还没庆祝什么任何东西” 库格勒在旧金山举行的美国经济学会年会上表示。去年11月，失业率为4.2%，库格勒和戴利都认为这一水平符合美联储的双重目标：最大就业和价格稳定。戴利补充道： “在当前阶段，我不希望劳动力市场出现进一步疲软，也许某些月份会有自然的波动，但肯定不能出现额外的放缓。” 她在同一场小组讨论中发表了这些言论。  根据美联储首选的通胀指标，通胀已从2022年年中约7%的峰值大幅下降至去年11月的2.4%。尽管如此，这一水平仍高于美联储2%的目标。去年12月，决策者调整了他们的预测，预计实现这一目标的进展将比此前预期更为缓慢。  此外，美国上周新增失业救济申请人数降至八个月来的最低水平，表明2024年底裁员情况较少，劳动力市场依然强劲。加州和德州的未调整申请人数大幅下降，而密歇根州、新泽西州、宾夕法尼亚州、俄亥俄州、马萨诸塞州和康涅狄格州的申请人数则出现显著增加。  免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。