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欧洲央行按预期降息至3%  周四，欧洲中央银行（ECB）将基准利率下调25个基点至3%，这一决定符合市场预期。这是2024年的第四次降息，欧洲央行暗示，随着通胀接近目标且经济增长持续低迷，未来可能进一步降息。受此影响，欧元兑美元下跌0.28%，收盘报1.0466。  （EUR/USD日线价格图，来源：Trading View）  “借贷条件正在改善，因为管委会最近的降息逐步降低了家庭和企业的融资成本，” 欧洲央行表示。然而，欧洲央行也承认，由于货币政策仍然具有限制性，加之过去加息对现有贷款的滞后影响，整体借贷环境仍显紧张。尽管对限制性利率的具体定义尚无共识，经济学家普遍认为中性利率（既不促进也不抑制增长）在2%至2.5%之间。  此外，欧洲央行将一周贷款利率降至3.15%，隔夜贷款利率降至3.40%。然而，由于欧洲央行通过大规模债券购买计划和长期贷款向银行系统注入了过多的储备，这些工具近年来使用频率不高。  免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。 

今日Ultima Markets 为您带来了 2024年 12月 12日的欧元兑美元深入分析。 欧元兑美元基本面分析  欧元兑美元技术分析  欧元兑美元日线图表分析  （欧元兑美元的日线图，来源Ultima Markets MT4）  欧元兑美元1小时图表分析  （欧元兑美元1小时图，来源Ultima Markets MT4）  欧元兑美元Trading Central枢纽线指标  （欧元兑美元的30分钟图，来源Ultima Markets APP）  免责声明   本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。  

CPI 数据符合预期  周三，美国消费者价格指数 (CPI) 上涨 0.3%，与预期一致，也是自 4 月以来最大涨幅。美国 CPI 数据符合预期后，美元走强，美元指数上涨 0.23%，收于 106.62。  (美元指数日线图，来源：Trading View)  尽管通胀仍然居高不下，但有一些积极的迹象。租金，通常是通胀的一个顽固成分，涨幅为近三年半以来最慢。此外，汽车保险费用的上涨，另一个问题类别，也放缓了。这些因素导致服务业通胀增速放缓。通胀持续降温将是积极的，尽管新政府潜在的关税政策可能带来风险。  CPI 数据强化了市场对美联储下周降息的预期。根据 CME 的 FedWatch 工具，12 月 18 日降息 25 个基点的概率已升至 94% 以上。市场高度相信美联储将继续降息，因为央行很少偏离如此强烈的市场预期。  免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。 

在通胀与增长之间寻求平衡 时间一转眼来到岁末，今年的政经环境有如过山车般高低起伏，12月美联储即将进行最后一次利率表决。 我们可以从11月利率政策会议纪要找寻下一步线索。 其中讨论的一个关键是，许多官员表态如果经济数据达到预期——具体形容，通胀稳步下降至2% 的目标，且经济保持接近充分就业水平——则可能会逐步从限制性过渡到更加中性的货币政策立场。 该会议纪录首次出现「逐步」一词，与前次措辞有显著差异，代表美联储确实正在放缓降息。 有一个地方值得注意，通胀率向2%迈进充满信心的声明已在新闻稿中删除，表示美联储官员正在观察短期通胀停滞威胁，而这可能在决定是否继续降息手段的枢纽。 另一方面，我们亦可从市场资金流向验证事实，从下图所示: 美元指数自9月18日FOMC因担忧经济放缓而首次货币宽松后，行情结束约莫两周盘整便陡峭爬升，在在显示市场已经缩减对未来利率走向速度与空间的期待。 (美元指数) 我们从一些经济指标来观察年底有没有机会再看到减息的证据。 美国商务部于11月27日公布的10月个人消费支出指数（PCE），这是美联储偏好使用的通货膨胀温度计，年增率符合市场预期为2.3%，也是高于9月的2.1%！ 核心PCE则是年成长2.8%，虽然与市场预期符合，但是已经创下今年4月以来的最大年增率。 服务价格上涨是主要推动力，另外不包括住房与能源的核心服务价格，比起9月成长0.4%，造就今年3月以来最大月增幅。 短期通胀已经出现黏着现象，没有办法再往下修。 核心PCE依照三个月的年化比率计算为2.8%，此结果距离2%设定目标还有一段距离需要努力。 (核心PCE YoY%，美国经济分析局) 10月失业率连两月依旧维持在4.1%，受飓风与企业删减人力事件影响之下都还可以维持相当水平。 因此看待接下来的更新数据偏正面看待，可以视为季节性调整，也就是说没有出现疲软的情况。 其他数据也指出经济尚属健康： 10月个人支出月增0.4%；美国第三季GDP年率扩长2.7%，表明家庭与企业支出仍具相当韧性。 (失业率，美国经济分析局) (GDP YoY%，美国经济分析局) 我们再检视制造业的景气，美国11月ISM制造业PMI指数达48.4，优于市场估值47.6。 本年度迄今仅3月出现高于荣枯阈值50以上数据，不过深入细项可发现到新订单指数经历8个月之后，数字纪录到50.4，比起前月的47.1要多出3.3，创5个月以来最高升幅！ 因此产业还没完全脱离泥淖，但出现正向轨迹。 (制造业采购经理人指数，ISM) 总结以上观察，我们推测12月美联储可能选择等待新政府上任，预先保留往后操作空间，利率按兵不动机会大增。 如果当月有降息，应只会出现半码幅度，在明年第一季传统淡季来临时，利率水平将被维持住，通胀可望再度冷却。 免责声明 文章中包含的评论、新闻、研究、分析、价格以及所有信息仅作为读者的一般讯息，并不提出任何建议。 Ultima Markets 已采取合理措施来提供最新信息，但不能保证准确性，并且可能会进行修改，恕不另行通知。 Ultima Markets 对应用程序所提供信息而产生的任何损失不承担任何责任。

美元因强劲非农就业数据上涨  上周五，失业率上升反映了家庭就业数据的疲软。用来衡量失业率的小型且波动较大的家庭调查显示，就业人数减少了35.5万人。相比之下，11月非农就业人数增加了22.7万人，高于10月经上调后增加的3.6万人（原先报告为1.2万人）。因此，美元指数上涨0.23%，收于105.97。  （美元指数日线图，来源：Trading View）  过去四份报告中，月均就业增长逐渐降至15万以下，这一水平被许多经济学家认为不足以跟上不断增长的人口需求。  （美国非农就业数据，来源：LSEG）  非农就业数据发布后，美国利率期货显示美联储在本月晚些时候的政策会议上降息25个基点的概率已升至85%，高于报告发布前的约70%，据LSEG计算。与此同时，暂停降息的可能性从30%降至15%。  预计美联储将继续降息25个基点，以将货币政策从紧缩转向中性。然而，预计美联储将暗示放缓降息步伐，1月FOMC会议暂停进一步决策的可能性显得更加明确。  免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。 

今日Ultima Markets 为您带来了 2024年 12月 4日的黄金深入分析。 黄金基本面分析  黄金技术分析  黄金日线图表分析  （黄金的日线图，来源Ultima Markets MT4）  黄金1小时图表分析  （黄金1小时图，来源Ultima Markets MT4）  黄金Trading Central枢纽线指标  （黄金的30分钟图，来源Ultima Markets APP）  免责声明   本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。  

通胀未达预期  根据瑞士联邦统计局周二公布的数据，瑞士11月年度通胀率从10月的0.6%升至0.7%，但低于预期的0.8%。与此同时，与上月相比，消费价格下降了0.1%，符合市场预期。  (瑞士年度CPI, 来源: Investing.com)  2024年，瑞士央行 (SNB)三次降息25个基点，将基准利率降至当前的1%。市场目前预期瑞士央行在12月12日的货币政策会议上有71%的可能性降息50个基点，以及29%的可能性降息25个基点。此前，市场倾向于25个基点的小幅降息。  (瑞士央行政策利率, 来源: Forex Factory)  展望未来，预计2025年3月和6月还将分别降息25个基点，这可能会将基准利率降至0%。此外，重新引入负利率的可能性也无法排除，因为瑞士央行已表明对负利率保持开放态度。  免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。