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市场押注6月降息  上个月消费者价格指数（CPI）上涨0.4%，为自3月以来的最大涨幅，11月的涨幅为0.3%，据美国劳工统计局报告。按年计算，12月CPI同比上涨2.9%，为自7月以来的最高水平，并高于11月的2.7%。  部分年度CPI涨幅归因于去年较低读数的移除。近期抑制通胀的进展受阻，1月消费者对通胀的预期大幅上升，因担心关税会推高商品价格。  （美国通胀指标，来源：LSEG DataStream）  美联储在1月28日至29日的会议上预计不会降息。然而，金融市场对6月降息的押注有所增加。自9月启动宽松周期以来，美联储已将基准利率下调100个基点至当前的4.25%-4.50%。这一变化支撑了适度通胀读数的预期，并强化了市场对6月降息的预测。  免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。 

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美联储在生产者价格增长放缓的背景下保持立场  美国12月生产者价格增幅低于预期，这一增幅主要得益于服务价格的稳定，抵消了商品成本的上升。这表明尽管前几个月出现了一定程度的停滞，通胀仍然呈下降趋势。  美国劳工部统计局表示，最终需求的生产者价格指数（PPI）在12月上涨了0.2%，而11月的预测增幅为0.4%。经济学家原本预测PPI将上涨0.3%，但实际数据与经济学家的共识有所偏差。  （美国PPI月度环比图表，来源：劳工统计局）  与此同时，剔除食品、能源和贸易的核心PPI连续第二个月上涨0.1%。按年率计算，核心PPI增长3.3%，低于11月的3.5%。然而，一些经济学家警告不要过度解读12月PPI的温和增长，认为生产者价格在12月通常会趋于疲软。  （美国核心PPI月度环比图表，来源：劳工统计局）  尽管劳工部周二报告的生产者通胀有所缓和，但市场普遍认为，美联储至少要到今年下半年才可能再次降息。这是由于强劲的劳动力市场以及特朗普当选总统提议的进口商品关税可能带来的通胀压力。  免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。 

通缩压力持续困扰中国  周一，国家统计局公布数据显示，中国11月消费者价格指数（CPI）同比仅上涨0.2%，低于10月的0.3%增幅和市场预期的0.5%。  （中国CPI同比与PPI同比图表，来源：LSEG数据流）  全球第二大经济体正面临更大的压力，包括若特朗普赢得连任可能实施的新关税措施以及尚未消退的结构性阻力。这些挑战使得额外的政策支持显得更加必要，以维持脆弱的经济增长。  尽管在政府补贴的汽车和家电置换计划支持下，家庭消费在过去几个月内超出预期，但仍不足以扭转整体经济放缓的趋势。  北京并未选择直接向经济注入流动性，而是于11月宣布了一项10万亿元人民币（约合1.37万亿美元）的债务计划，旨在缓解地方政府的融资压力。同时，政府顾问建议2025年的经济增长目标定在5%左右，并警告需要更强有力的财政政策，以应对未来一轮美国关税上调对中国出口造成的冲击。  免责声明  本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。