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美國對加拿大、墨西哥和中國征收新關稅 上周五，美國前總統唐納德·特朗普宣布，美國將對加拿大和墨西哥征收25%的關稅，並對中國征收10%的關稅。他警告稱，如果加拿大和墨西哥未能采取更強有力的措施阻止芬太尼及其前體化學品流入美國，以及遏制非法移民，將面臨進一步懲罰性關稅。此消息提振美元，推動其接近110水平。 （美元日線圖，來源：Trading View） 此外，特朗普承認，對墨西哥、加拿大和中國的全面關稅可能會給美國人帶來“短期”經濟痛苦。全球市場對此反應強烈，擔憂關稅可能放緩經濟增長並加劇通脹。他計劃于周一與加拿大和墨西哥領導人會談，盡管兩國已宣布報複性關稅，但他表示，不太可能改變決定。 特朗普的關稅將影響美國近一半的進口商品，這要求美國將制造業産出提高一倍以上，短期內幾乎不可能實現。從經濟角度來看，貿易緊張局勢的升級對所有相關國家而言都是“雙輸”局面。這些關稅可能導致加拿大和墨西哥陷入經濟衰退，並引發更高的通脹、經濟增長停滯和失業率上升。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

特朗普政策暗示推動市場上漲 周四，標普500指數創下曆史新高。此前美國總統特朗普宣布他將主張降低利率，這一消息提振了股市，盡管投資者對其下一步貿易政策的動向仍保持謹慎。 標普500指數收漲0.5%，達到6,118.73點的曆史高位。此外，道瓊斯工業平均指數(DJI)上漲0.9%，而納斯達克綜合指數(IXIC)則上漲0.2%。美國10年期國債收益率上升了4.7個基點至4.6456%，低于上周創下的14個月高點4.809%。 在周四的世界經濟論壇上，特朗普透露了可能的政策方向，表示有意降低全球油價、利率和稅收。他還警告可能對美國進口商品征收關稅。投資者對關稅計劃的不確定性尤為擔憂，這加重了債券市場的壓力。國債收益率連續第二天上漲，債券投資者預計未來關稅可能引發通脹壓力。 標普500價格圖技術分析 （標普500日線價格圖，來源：Trading View） 從技術分析角度來看，標普500指數的整體趨勢仍然保持多頭格局，如上升通道中的更高高點和更高低點所示。近期，該指數突破了此前的阻力區域，表現出強勁的多頭動能，並成功收盤于該阻力區域上方。這表明其多頭趨勢可能會持續。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任

新西蘭通貨膨脹保持在2%，預計下調利率 新西蘭2024年第四季度的年通貨膨脹率保持在2%，略高于預期，但仍在新西蘭儲備銀行（RBNZ）1-3%的目標範圍內。季度消費價格指數（CPI）上漲了0.5%，略低于前期0.6%的增幅。 (新西蘭CPI季度圖表，來源：Forex Factory) 數據顯示，價格壓力大致可控，進一步鞏固了市場對于在2月中央銀行會議上下調50個基點利率的預期。 新西蘭放寬投資規則以促進增長與創新 與此同時，新西蘭總理克裏斯托弗·盧克森宣布計劃放寬外資投資法規，吸引國際資本。這項舉措是其政府促進經濟增長、創造就業的戰略之一，旨在應對疲弱的經濟狀況。該國于2024年第三季度進入衰退，經濟活動的收縮超出預期。 此項政策旨在增加資本流入關鍵領域，包括銀行業、金融科技、交通、能源和制造業。盧克森強調，他的願景是鼓勵更多初創公司、首次公開募股（IPO）和創新，同時確保新西蘭能夠從高質量的全球投資中獲益。 紐元兌美元價格圖表的技術分析 (紐元兌美元每日價格圖表，來源：Trading View) 紐元兌美元貨幣對的整體趨勢仍然看跌，表現在下降通道中的低點和低高點。然而，近期出現了顯著的看漲勢頭，突破當前結構是有可能的。如果價格成功突破這個矩形區域，它將形成更高的高點，並恢複其看漲勢頭。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

加拿大12月稅收減免助推通脹放緩 根據周二公布的數據，加拿大12月的年度通脹率有所放緩，這部分歸因于月中推出的銷售稅減免措施，該措施降低了酒類、餐廳食品和兒童服裝的價格。 根據加拿大統計局的數據，年度通脹率降至1.8%，略低于預期，也比上月的1.9%小幅下降。從月度來看，消費者價格指數環比下降0.4%。按年度計算，12月商店購買的酒類價格下降1.3%，而11月則增長1.9%；餐館食品價格在12月下降1.6%，而此前一個月增長了3.4%。 （加拿大CPI月度變化圖表，來源：Forex Factory） 隨著通脹下降，加拿大央行或將再次降息 價格的持續回落自8月以來保持在或低于加拿大央行2%的目標，這使得央行自6月以來將關鍵政策利率累計下調了175個基點至3.25%。 12月通脹的進一步下降可能促使央行在下周再次降息。然而，加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆上月表示，未來的降息將是漸進的。目前貨幣市場預測，加拿大央行1月29日降息25個基點的概率為81%。 美元兑加元圖表技術分析 （美元兌加元每日價格圖表，來源：Trading View） 從技術角度看，美元/加元貨幣對正在振蕩區間內交易。它最近重新測試了支撐區域，並以微弱的看漲動能反彈。如果價格未突破該支撐區向下，則很可能推動價格進一步上漲。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任

市場靜待特朗普行動 周一，由于美國新政府官員表示當選總統唐納德·特朗普在上任首日不會實施新的貿易關稅，美元大幅下跌。這一消息緩解了市場對關稅突襲的擔憂。 （美元指數日線圖，來源：Trading View） 特朗普將在當天晚些時候就職，他此前提議對全球進口商品征收10%的關稅，對中國商品征收60%的關稅，以及對加拿大和墨西哥商品征收25%的附加稅。這些措施可能擾亂貿易流動、提高成本並引發報複行動。 市場似乎因有關“首日無關稅”的新聞感到寬慰。然而，我們認為這種信心可能有些過于樂觀。雖然上任首日全面征稅的可能性一直很低，但就職後不久出台更有針對性的進口關稅仍有可能。 此外，有報道稱特朗普計劃指示聯邦機構評估美國與中國及鄰國的貿易關系。這些評估的具體內容尚不清楚，隨著細節的披露，市場可能在未來幾小時或幾天內逆轉這一最新反應。影響還將取決于特朗普簽署行政命令的速度。據報道，特朗普今天可能簽署多達100項行政命令，其中可能包括針對能源和金融領域的放松監管措施，以及與加密貨幣相關的政策。 免責聲明本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

日本央行因工資增長樂觀情緒准備加息  過去一個月內，日元迎來了最強勁的一周表現，主要受市場對日本央行（BOJ）下周加息預期的推動，同時也給美元帶來壓力，尤其是在唐納德·特朗普可能重返白宮的背景下。目前在這個星期，美元兌日元彙率已下跌1.45%。  （美元/日元價格走勢圖，來源：Trading View）  市場重點關注日本央行對工資和通脹的立場。此前，日本央行行長上田和夫因對工資增長和國內通脹的不確定性表示擔憂，上月決定暫緩加息。  日本央行副行長氷見野良三周二表示，今年的工資增長可能會保持強勁。次日，上田也表達了相似的樂觀情緒，表明日本正穩步邁向實現持久通脹目標的方向。兩位官員均表示，日本央行將在下周討論是否加息，並顯示出很大可能性。  與此同時，多家企業預計將在即將于3月啓動的年度工會談判中連續第三年提供大幅加薪。日本央行的地區分行經理也指出，工資上漲已蔓延至各行業和公司規模，這滿足了加息的關鍵前提條件。  除非受到外部沖擊的影響，日本央行預計將在下周將利率上調至0.5%。不過，如果上田在加息後發表鴿派言論降低市場預期，日元的強勢可能不會持續太久。  免責聲明  本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。 

市場押注6月降息  上個月消費者價格指數（CPI）上漲0.4%，為自3月以來的最大漲幅，11月的漲幅為0.3%，據美國勞工統計局報告。按年計算，12月CPI同比上漲2.9%，為自7月以來的最高水平，並高于11月的2.7%。  部分年度CPI漲幅歸因于去年較低讀數的移除。近期抑制通脹的進展受阻，1月消費者對通脹的預期大幅上升，因擔心關稅會推高商品價格。  （美國通脹指標，來源：LSEG DataStream）  美聯儲在1月28日至29日的會議上預計不會降息。然而，金融市場對6月降息的押注有所增加。自9月啓動寬松周期以來，美聯儲已將基准利率下調100個基點至當前的4.25%-4.50%。這一變化支撐了適度通脹讀數的預期，並強化了市場對6月降息的預測。  免責聲明  本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。 

美聯儲在生産者價格增長放緩的背景下保持立場  美國12月生産者價格增幅低于預期，這一增幅主要得益于服務價格的穩定，抵消了商品成本的上升。這表明盡管前幾個月出現了一定程度的停滯，通脹仍然呈下降趨勢。  美國勞工部統計局表示，最終需求的生産者價格指數（PPI）在12月上漲了0.2%，而11月的預測增幅為0.4%。經濟學家原本預測PPI將上漲0.3%，但實際數據與經濟學家的共識有所偏差。  （美國PPI月度環比圖表，來源：勞工統計局）  與此同時，剔除食品、能源和貿易的核心PPI連續第二個月上漲0.1%。按年率計算，核心PPI增長3.3%，低于11月的3.5%。然而，一些經濟學家警告不要過度解讀12月PPI的溫和增長，認為生産者價格在12月通常會趨于疲軟。  （美國核心PPI月度環比圖表，來源：勞工統計局）  盡管勞工部周二報告的生産者通脹有所緩和，但市場普遍認為，美聯儲至少要到今年下半年才可能再次降息。這是由于強勁的勞動力市場以及特朗普當選總統提議的進口商品關稅可能帶來的通脹壓力。  免責聲明  本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。 

出口推動複蘇，貿易風險依然存在  盡管中國的進口部門也出現反彈，但12月的出口貿易表現強勁，這可能是由于工廠預期特朗普政府下貿易緊張局勢加劇而加快出貨所致。  根據周一發布的海關數據顯示，12月出口同比增長10.7%，超出預期的7.3%，並高于11月的6.7%。同時，進口增長1.0%，為2024年7月以來的最佳表現，扭轉了此前預測的1.5%下降。  （中國進出口圖表，來源：CGAC）  長期以來，出口一直是中國18萬億美元經濟體的支柱之一，但其仍在艱難應對長期的房地産市場低迷和消費者信心不足。最近的政策幹預幫助穩定了增長，使經濟回到完成2025年“約5%”增長目標的軌道。然而，美國關稅上調等挑戰使前景不確定。  即將于下周重新執掌美國總統職位的唐納德·特朗普呼籲對中國進口商品征收高額關稅，引發了人們對中美兩大經濟體之間貿易沖突再次升級的擔憂。此外，與歐盟的爭端進一步加劇憂慮，後者對中國電動汽車征收高達45.3%的關稅。這些措施可能會阻礙中國擴大汽車出口的努力，並削弱通過解決産能過剩問題緩解通縮壓力的嘗試。  免責聲明  本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。 

非農報告暗示美聯儲暫停降息  上周五，美國勞工統計局發布的數據顯示，美國經濟在12月新增就業崗位超出預期，這增加了美聯儲在下次政策會議上不降低利率的可能性。  12月，美國新增25.6萬個就業崗位，遠高于經濟學家預計的16萬個。11月的新增就業數據被下修至21. 2萬個。失業率也從預期的4.2%改善至4.1%。在就業人口比例上升的背景下，12月平均時薪增長0.3%，低于11月的0.4%。全年工資增長率為3.9%，略低于11月的4.0%。  （來源：美國非農就業數據，LSEG DataStream）  強勁的12月就業數據降低了美聯儲進一步大幅降息的必要性。根據LSEG的估算，在數據發布後，美國利率期貨市場已經完全計入美聯儲在1月會議上暫停降息的可能性。當前市場預期2025年僅會有27個基點（bps）的進一步寬松，相當于一次降息，首次調整預計在6月會議上進行。  免責聲明  本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。