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美國對加拿大、墨西哥和中國征收新關稅 上周五，美國前總統唐納德·特朗普宣布，美國將對加拿大和墨西哥征收25%的關稅，並對中國征收10%的關稅。他警告稱，如果加拿大和墨西哥未能采取更強有力的措施阻止芬太尼及其前體化學品流入美國，以及遏制非法移民，將面臨進一步懲罰性關稅。此消息提振美元，推動其接近110水平。 （美元日線圖，來源：Trading View） 此外，特朗普承認，對墨西哥、加拿大和中國的全面關稅可能會給美國人帶來“短期”經濟痛苦。全球市場對此反應強烈，擔憂關稅可能放緩經濟增長並加劇通脹。他計劃于周一與加拿大和墨西哥領導人會談，盡管兩國已宣布報複性關稅，但他表示，不太可能改變決定。 特朗普的關稅將影響美國近一半的進口商品，這要求美國將制造業産出提高一倍以上，短期內幾乎不可能實現。從經濟角度來看，貿易緊張局勢的升級對所有相關國家而言都是“雙輸”局面。這些關稅可能導致加拿大和墨西哥陷入經濟衰退，並引發更高的通脹、經濟增長停滯和失業率上升。 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

市場靜待特朗普行動 周一，由于美國新政府官員表示當選總統唐納德·特朗普在上任首日不會實施新的貿易關稅，美元大幅下跌。這一消息緩解了市場對關稅突襲的擔憂。 （美元指數日線圖，來源：Trading View） 特朗普將在當天晚些時候就職，他此前提議對全球進口商品征收10%的關稅，對中國商品征收60%的關稅，以及對加拿大和墨西哥商品征收25%的附加稅。這些措施可能擾亂貿易流動、提高成本並引發報複行動。 市場似乎因有關“首日無關稅”的新聞感到寬慰。然而，我們認為這種信心可能有些過于樂觀。雖然上任首日全面征稅的可能性一直很低，但就職後不久出台更有針對性的進口關稅仍有可能。 此外，有報道稱特朗普計劃指示聯邦機構評估美國與中國及鄰國的貿易關系。這些評估的具體內容尚不清楚，隨著細節的披露，市場可能在未來幾小時或幾天內逆轉這一最新反應。影響還將取決于特朗普簽署行政命令的速度。據報道，特朗普今天可能簽署多達100項行政命令，其中可能包括針對能源和金融領域的放松監管措施，以及與加密貨幣相關的政策。 免責聲明本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。

 今日Ultima Markets 為您帶來了 2024年 12月 31日的美元兌日元深入分析。 美元兌日元基本面分析  美元兌日元技術分析  美元兌日元日線圖表分析  （美元兌日元的日線圖，來源Ultima Markets MT4）  美元兌日元1小時圖表分析  （美元兌日元1小時圖，來源Ultima Markets MT4）  美元兌日元Trading Central樞紐線指標  （美元兌日元的30分鐘圖，來源Ultima Markets APP）  免責聲明   本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料只能視作一般市場資訊，僅為協助讀者瞭解市場形勢而提供，並不構成投資建議。Ultima Markets已採取合理措施確保資料的準確性，但不能保證資料的精確度，及可隨時更改而毋須作出通知。Ultima Markets不會為直接或間接使用或依賴此等資料而可能引致的任何虧損或損失（包括但不限於任何盈利的損失）負責。  

房屋庫存增加推動市場轉變  根據周一發布的數據，美國11月未決房屋銷售簽約環比增長2.2%，達到79.0。這是自2023年2月以來未決房屋銷售的最高水平，高于10月的77.3。二手房購房合同銷售超出預期，這是一個積極的迹象，因為這一增長已連續第四個月出現。因此，美元上漲0.26%，美元指數升至108.355。  (美國未決房屋銷售環比圖表，來源：全美房地産經紀人協會)  (美元指數圖表，來源：Trading View)  11月簽約數量的增加與NAR報告中提到的連續第二個月已完成房屋銷售量上升一致。NAR在報告中指出，11月待售房屋數量同比增長了近18%。  消費者似乎已調整對抵押貸款利率的預期，並根據更多現有庫存采取了行動。由于抵押貸款利率在過去兩年平均維持在6%以上，買家不再期待利率出現大幅下降，而是抓住了市場從賣方市場向更具談判性的市場轉變的機會。同時，10年期美國國債收益率作為影響房貸利率的關鍵因素，自9月以來已上漲約1個百分點。  免責聲明  本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。 

今日Ultima Markets 為您帶來了 2024年 12月 27日的銅深入分析。  銅基本面分析  銅技術分析  銅日線圖表分析  （銅的日線圖，來源Ultima Markets MT4）  銅1小時圖表分析  （銅1小時圖，來源Ultima Markets MT4）  銅Trading Central樞紐線指標  （銅的30分鐘圖，來源Ultima Markets APP）  免責聲明   本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料只能視作一般市場資訊，僅為協助讀者瞭解市場形勢而提供，並不構成投資建議。Ultima Markets已採取合理措施確保資料的準確性，但不能保證資料的精確度，及可隨時更改而毋須作出通知。Ultima Markets不會為直接或間接使用或依賴此等資料而可能引致的任何虧損或損失（包括但不限於任何盈利的損失）負責。  

美聯儲如預期維持利率在4.25%不變  周三，美聯儲將基准政策利率下調25個基點，達到4.25%-4.50%的區間。官員們暗示，由于勞動力市場條件保持穩定且通脹趨勢表現平穩，未來可能暫停進一步降息。這一鷹派基調推動美元上漲超過1%，創下兩年來新高。  （美元指數圖表，來源：Trading View）  美聯儲決策者上調了長期中性利率預期，大幅提高了2025年的通脹預測，並制定了明年進一步降息的計劃。然而，將較高的通脹預期與進一步的貨幣寬松相結合，在新聞發布會上對美聯儲主席鮑威爾來說是一項艱巨的挑戰。  “在評估進一步調整目標區間的範圍和時機時，委員會將密切關注最新數據、不斷變化的經濟前景以及相關風險，” 鮑威爾表示，並補充了新的表述，表明可能從1月28-29日的會議開始暫停降息。  此外，由于當選總統特朗普要到1月20日才上任，美聯儲官員也強調，貨幣政策不能基于仍存在不確定性的競選承諾。因此，美聯儲工作人員可能已經模擬了不同的情境。他們的預測顯示，明年經濟增長將高于潛力水平，達到2.1%，通脹將在未來兩年內超過目標水平，而失業率將保持在4.3%以下。  免責聲明  本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。 

在通脹與增長之間尋求平衡 時間一轉眼來到歲末，今年的政經環境有如過山車般高低起伏，12月美聯儲即將進行最後一次利率表決。 我們可以從11月利率政策會議紀要找尋下一步線索。 其中討論的一個關鍵是，許多官員表態如果經濟數據達到預期——具體形容，通脹穩步下降至2% 的目標，且經濟保持接近充分就業水平——則可能會逐步從限制性過渡到更加中性的貨幣政策立場。 該會議紀錄首次出現「逐步」一詞，與前次措辭有顯著差異，代表美聯儲確實正在放緩降息。 有一個地方值得注意，通脹率向2%邁進充滿信心的聲明已在新聞稿中刪除，表示美聯儲官員正在觀察短期通脹停滯威脅，而這可能在決定是否繼續降息手段的樞紐。 另一方面，我們亦可從市場資金流向驗證事實，從下圖所示: 美元指數自9月18日FOMC因擔憂經濟放緩而首次貨幣寬松後，行情結束約莫兩周盤整便陡峭爬升，在在顯示市場已經縮減對未來利率走向速度與空間的期待。 (美元指數) 我們從一些經濟指標來觀察年底有沒有機會再看到減息的證據。 美國商務部于11月27日公布的10月個人消費支出指數（PCE），這是美聯儲偏好使用的通貨膨脹溫度計，年增率符合市場預期為2.3%，也是高于9月的2.1%！ 核心PCE則是年成長2.8%，雖然與市場預期符合，但是已經創下今年4月以來的最大年增率。 服務價格上漲是主要推動力，另外不包括住房與能源的核心服務價格，比起9月成長0.4%，造就今年3月以來最大月增幅。 短期通脹已經出現黏著現象，沒有辦法再往下修。 核心PCE依照三個月的年化比率計算為2.8%，此結果距離2%設定目標還有一段距離需要努力。 (核心PCE YoY%，美國經濟分析局) 10月失業率連兩月依舊維持在4.1%，受飓風與企業刪減人力事件影響之下都還可以維持相當水平。 因此看待接下來的更新數據偏正面看待，可以視為季節性調整，也就是說沒有出現疲軟的情況。 其他數據也指出經濟尚屬健康： 10月個人支出月增0.4%；美國第三季GDP年率擴長2.7%，表明家庭與企業支出仍具相當韌性。 (失業率，美國經濟分析局) (GDP YoY%，美國經濟分析局) 我們再檢視制造業的景氣，美國11月ISM制造業PMI指數達48.4，優于市場估值47.6。 本年度迄今僅3月出現高于榮枯阈值50以上數據，不過深入細項可發現到新訂單指數經曆8個月之後，數字紀錄到50.4，比起前月的47.1要多出3.3，創5個月以來最高升幅！ 因此産業還沒完全脫離泥淖，但出現正向軌迹。 (制造業采購經理人指數，ISM) 總結以上觀察，我們推測12月美聯儲可能選擇等待新政府上任，預先保留往後操作空間，利率按兵不動機會大增。 如果當月有降息，應只會出現半碼幅度，在明年第一季傳統淡季來臨時，利率水平將被維持住，通脹可望再度冷卻。 免責聲明 文章中包含的評論、新聞、研究、分析、價格以及所有信息僅作為讀者的一般訊息，並不提出任何建議。 Ultima Markets 已采取合理措施來提供最新信息，但不能保證准確性，並且可能會進行修改，恕不另行通知。 Ultima Markets 對應用程序所提供信息而産生的任何損失不承擔任何責任。

CPI 數據符合預期  周三，美國消費者價格指數 (CPI) 上漲 0.3%，與預期一致，也是自 4 月以來最大漲幅。美國 CPI 數據符合預期後，美元走強，美元指數上漲 0.23%，收于 106.62。  (美元指數日線圖，來源：Trading View)  盡管通脹仍然居高不下，但有一些積極的迹象。租金，通常是通脹的一個頑固成分，漲幅為近三年半以來最慢。此外，汽車保險費用的上漲，另一個問題類別，也放緩了。這些因素導致服務業通脹增速放緩。通脹持續降溫將是積極的，盡管新政府潛在的關稅政策可能帶來風險。  CPI 數據強化了市場對美聯儲下周降息的預期。根據 CME 的 FedWatch 工具，12 月 18 日降息 25 個基點的概率已升至 94% 以上。市場高度相信美聯儲將繼續降息，因為央行很少偏離如此強烈的市場預期。  免責聲明  本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。 

美元因強勁非農就業數據上漲  上周五，失業率上升反映了家庭就業數據的疲軟。用來衡量失業率的小型且波動較大的家庭調查顯示，就業人數減少了35.5萬人。相比之下，11月非農就業人數增加了22.7萬人，高于10月經上調後增加的3.6萬人（原先報告為1.2萬人）。因此，美元指數上漲0.23%，收于105.97。  （美元指數日線圖，來源：Trading View）  過去四份報告中，月均就業增長逐漸降至15萬以下，這一水平被許多經濟學家認為不足以跟上不斷增長的人口需求。  （美國非農就業數據，來源：LSEG）  非農就業數據發布後，美國利率期貨顯示美聯儲在本月晚些時候的政策會議上降息25個基點的概率已升至85%，高于報告發布前的約70%，據LSEG計算。與此同時，暫停降息的可能性從30%降至15%。  預計美聯儲將繼續降息25個基點，以將貨幣政策從緊縮轉向中性。然而，預計美聯儲將暗示放緩降息步伐，1月FOMC會議暫停進一步決策的可能性顯得更加明確。  免責聲明  本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。 

稅收上調拖累英國經濟   周四，英格蘭銀行發布的數據顯示，英國雇主對工資增長的預期繼續放緩。另一份報告顯示，11月英國建築業活動有所上升，但兩份報告對英鎊的影響均有限。然而，英鎊兌美元上漲0.45%，收于1.2758。  （GBPUSD日線圖，來源：Trading View）  與此同時，唐納德·特朗普的連任將市場焦點轉向了可能受到關稅沖擊的經濟體貨幣，如歐元和人民幣。而英國英鎊由于英國經濟在很大程度上未受到特朗普貿易政策的影響，因而相對避免了危機沖擊。英國服務主導型經濟體較少受到關稅影響，加之今年早些時候與美國實現的適度商品貿易順差，幫助英鎊避免了波動。  英格蘭銀行還指出，由于政府預算的影響，超過一半的受訪企業計劃提高價格並裁員。同一天，英國首相斯塔默重申了其政府對實現經濟增長目標的堅定承諾。  英國商會表示，2025年可能是一個充滿挑戰的年份，原因是就業成本上升和特朗普新政府可能對出口商品征收關稅。然而，英國商會的觀點比英國工業聯合會（CBI）更為樂觀，將其2025年的經濟增長預測從1.0%上調至1.3%。經濟合作與發展組織（OECD）也表達了積極態度，將2025年英國經濟增長預期從1.2%上調至1.7%。  免責聲明  本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場形勢，並不構成投資建議。Ultima Markets已采取合理措施確保資料的准確性，但不能保證資料的絕對准確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。Ultima Markets對于因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限于利潤損失）不承擔責任。